O Capital Asset Pricing Model (CAPM), que ao ser traduzido quer dizer Precificação de Ativos Financeiros, é um método de análise que busca investigar a relação entre o risco e o retorno que se espera de um investimento.
Assim sendo, este formato procura calcular um equilíbrio entre o risco e a rentabilidade e, a partir disso, determinar uma precificação aos ativos com risco de uma carteira de investimentos.
O CAPM permite também, além do investimento em ativos financeiros, identificar o valor de um projeto. Isso é realizado nos mesmos moldes de um processo produtivo, por exemplo.
CAPM: como calcular
Para que o CAPM possa ser calculado é preciso levar em consideração a parte dos riscos do investimento, com a parte que é livre de riscos ou, pelo menos, que possuam o menor risco possível.
Veja a fórmula:
- E(R) = o retorno esperado que o modelo CAPM busca calcular;
- Rf = taxa de juros livre de risco;
- β = Índice Beta, que aponta o risco associado ao investimento
- Rm = taxa de remuneração do mercado
Assim sendo, para a taxa livre de risco, deve ser ser considerada uma taxa de rendimento de um investimento sem risco. Tais como a poupança ou o do Tesouro (Selic). Dessa forma, este valor diz respeito ao mínimo a se considerar para o retorno esperado.
Este modelo faz uso também da rentabilidade do mercado como um todo. Portanto, neste caso, é possível utilizar o Índice Bovespa no prazo selecionado.
O índice que relaciona a direção que um investimento toma, de acordo com as viações no mercado é o Beta. Para calculá-lo é preciso utilizar a variação conjunta da rentabilidade do investimento com o mercado.
Para isso, é necessário pegar a covariância entre dois rendimentos e dividi-la pela variância do mercado. Portanto, o Beta usado no Modelo de Precificação de Ativos Financeiros é positivo. Essa característica é pelo fato de o índice procurar analisar investimentos que acompanham os riscos mercadológicos.
Saiba mais sobre Índice Beta